【钢铁】总需求依然疲弱继续看好供给承压的钢

时间:2021-09-22

  原标题:【钢铁】总需求依然疲弱,继续看好供给承压的钢煤铝——金属周期品高频数据周报(2021.9.6~9.12)(王招华/方驭涛)

  【钢铁】总需求依然疲弱,继续看好供给承压的钢煤铝——金属周期品高频数据周报(2021.9.6~9.12)‍

  流动性:8月BCI融资环境指数大幅下跌7.37%,创2020年5月以来新低

  (1)8月,BCI融资环境指数环比明显下跌7.37%至44.34,阶段性高点大概率已经在2020年9月底出现(54.02),按照历史经验,这对创业板指数的中长期并不利好;(2)M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性:M1和M2增速差在2021年8月为-4.0个百分点,环比-0.6个百分点。

  (1)本周价格变动:螺纹+3.56%、水泥+2.65%、橡胶-1.60%、焦炭+11.24%、焦煤+0.00%、铁矿-4.90%;(3)本周全国高炉产能利用率、水泥、石油沥青、全钢胎开工率环比分别-0.68、-11.3、 +1.9、-8.88个百分点;(4)2021年8月,小松挖机小时利用数为106.4小时,环比+0.57%,延续6年同期最低水平。

  (1)本周钛白粉、玻璃的价格环比分别+0.26%、+0.07%,目前玻璃价格续创2012年以来的新高;(2)本周钛白粉利润为1584元/吨,环比-0.99%。

  (1)中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数本周为3097.58 点,环比+0.60%,续创新高水平;(2)美国粗钢产能利用率本周为84.50%,环比-0.40个百分点,居5年内同期高位。

  (1)螺纹和铁矿的价格比值本周为5.70;(2)热卷和螺纹钢的价差为420元/吨,环比-12.50%,价差较上周缩小;(3)不锈钢热轧电解镍的价格比值为0.13,处于10年低位。(4)盘螺(主要用在地产)和螺纹钢(主要用在基建)的价差本周五达330元/吨,环比-10.81%www.fubbro.com

  估值分位:本周沪深300指数+3.52%,周期板块涨幅第一名是煤炭开采 (+13.58%)。钢铁、工业金属的PB相对于沪深两市PB比值分位(2015年以来)分别是65.23%、95.34%;钢铁板块PB相对于沪深两市PB的比值目前为0.79,2012年以来的最高值为0.9(2017年8月达到),若要达到2017年最高值,差值还有13.81%空间。

  风险提示:根据历史数据得出的相关性失效的风险;政府对大宗商品价格调控风险。到底算不算作弊? 模拟器玩手机游戏成为争论焦点


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